投資信託証券の心をつかむための施策
米国も、１９２９年の大恐慌のみならず、最近では０３年のブラックマンデー、０７年のＬＴＣＭ危機（大型ヘッジファンドの事実上の経営破たんが引き金）、０７年のエンロン危機、０８年の米国住宅バブル崩壊など、数多くのバブル崩壊を経験してきた。
つまり、今後、どのような対策をとろうとも、資本主義経済を維持する以上、残念ながら、今回程度の規模のバブル、バブル崩壊は再発することは不可避ではなかろうか。
もちろん、バブル再発を防ぐ方法は、金融活動を厳しく規制することである。
社会主義体制、あるいは共産主義体制であれば、バブルは発生しないであろう。
たしかに、北朝鮮にも、キューバにも、バブルが起きたことはない。
金融バッシングをしている人も、社会主義、共産主義への移行を主張しているわけではあるまい。
資本主義経済を維持するとすれば、バブル再発を防ぐ方法はないものの、バブルの度合いとバブル崩壊の影響を最小化することは不可能ではない。
設問にあるように、現在、世界経済は「１００年に１度の危機」にあるという認識は多い。
世界、あるいは米国経済が、過去１００年間で最悪になる可能性は著しく低いと思われる。
経済学も、経済政策論も、経済統計も、過去数十年間に大きく進歩している。
また、金本位制時代や大恐慌の後の為替相場切り下げ競争時代と、国際協調に揺らぎのない現在のＩＭＦ（国際通貨基金）体制とが、同じであるはずもない。
このように、人間の知恵によって、経済変動やその悪影響をより小さくすることは可能である。
金融対産業という無意味な対立の構図ではなく、経済、産業の安定的な発展のために、金融にいかにその役割を果たさせ、あるいは、同時に、金融をいかに適切に規制するか、という議論が重要なのではなかろうか。
「狭義の金融リテラシー」と「広義の金融リテラシー」加えて、日本人だけではなく、グローバルな株式投資を行う海外の投資家に説明するのも仕事である。
世界の株式市場における日本株市場の相対的魅力を分析するということは、日本のみならず、あるいは株式のみならず、世界全体の金融市場の分析能力を必要とする。
金融と一言で言っても、その内容は幅広い。
資金調達、資金運用、直接金融、間接金融、銀行、証券、保険、消費者金融、リースなど、株式、債券、為替、商品、デリバティブなど、その役割、機能などによってさまざまな分類がある。
筆者は、別年間の社会人生活のほとんどを、ファンドマネージャー、アナリスト、ストラテジストとして過ごしてきた。
つまり、資金運用、直接金融、証券業、株式が、主たる領域であった。
現在の筆者の専門分野は、米国投資銀行のグローバルストラテジーチームにおける日本株担当である。
つまり、世界の株式市場における日本株市場の相対的魅力を分析する仕事であるグローバル金融市場の分析といっても、さまざまな分野がある。
以下は、筆者の専門である世界の株式市場の分析に重点を置きながら、グローバル金融市場の分析力を高めるために必要な能力を習得する方法を議論する。
これらの習得は、意思と、一定の知識があれば、それほど困難ではない。
証券アナリスト試験や大学の授業によって、少なくとも基礎的な部分はカバーされる。
証券アナリスト試験では、経済学、財務分析、証券分析などが主要な科目である。
基礎的な専門知識、あるいは専門的な分析手法が必要なのは、どの業界でも同じであろう。
業界専門の資格試験があるのは、何も金融だけではなく、不動産業界でも、薬品業界でも、同様である。
この条件は、金融界に特有のものではない。
むしろ、ビジネスマンとして、あるいは特定分野のプロとして生きていくために、最低限必要な条件に過ぎない。
竹中教授の定義によると「天井のない勉強」であるだけに、これらの知識、分析力においては、プロといえども大きな差がつく。
金融市場に関わる要素は数多いが、これらの理論、歴史、法制度を総合的に理解してこそ、初めて、広義の金融リテラシーを理解したことになる。
なお、「総合的」という意味は、「グローバル」という意味でもある。
金融市場には、多くの規制や法制度が存在する。
特に、金融商品取引法、証券取引所上場規則、会社法、独占禁止法、税法、会計制度などが、グローバル金融市場に関連する。
あるいは、景気対策などを中心とする経済政策の影響も大きい。
このため、これらを個別に理解するだけではなく、総合的に使いこなせることが求められる。
例えば、Ｍ＆Ａの分析においては、金融商品取引法、証券取引所上場規則、会社法、独占禁止法、税法、会計制度をすべて包括的に理解する必要がある。
どれが欠けても、Ｍ＆Ａの分析はできない。
狭義であろうが、広義であろうが、金融リテラシーはあくまでも戦いに用いる武器に過ぎない。
いくら武器が優れていようとも、使いこなす戦略、戦術を習得していなければ、金融市場では戦えない。
つまり、総合的な応用力が、グローバル金融市場の分析において、圧倒的な重要な要因である。
１７年、米国の大手ヘッジファンドであるロングタームキャピタルマネジメント（ＬＴＣＭ）が事実上経営破たんし、公的資金が注入された。
現在のサブプライムローン問題の小型版であると思ってもらえればいい。
ＬＴＣＭ危機と呼ばれ、９０年代最大の金融危機となった。
狭義であろうが、広義であろうが、金融リテラシーに関しては、何らかの教科書があり、その一般的な業界と比較しての金融市場の特徴は、幅広い要因によって市場が形成される、グローバルに連動する、変化が激しい、ということである。
建設業界も、食品業界も、大なり小なり、こうした特徴が当てはまるが、その影響を受ける度合いは、金融市場よりはかなり小さいのではなかろうか。
グローバル金融市場の投資においては、世界のあらゆる情報を、総合的に、かつ瞬時に判断し、「買い」、あるいは「売り」などの投資決定を行う必要がある。
つまり、総合的な分析力と、同時に決断力が必要なのである。
軍事であろうが、政治であろうが、教科書も専門家も存在する。
つまり、教科書を読み、専門家から教えてもらうことによって、体系立てて金融リテラシーを勉強することが可能である。
つまり、金融リテラシーを勉強する方法は明確に存在する。
ところが、グローバル金融市場の分析において最も重要であると位置づけた「総合的な応用力」というのは、なんとも暖昧な表現である。
「総合的な応用力」が最も重要であることを否定する人は誰もいない。
それでは、「総合的な応用力」を体系的に習得することは可能なので「竹中式マトリクス勉強法」の定義によると、これらは「人間力を高めるための人と人を結ぶための勉強」であり、かつ「天井がない勉強」である。
竹中氏は、「人生勉強」と定義する。
「人生を戦うための武器としての勉強」は金融リテラシーの習得であり、それは「知識」である。
「人間力を高めるための人と人を結ぶための勉強」は総合的な応用力の習得であり、「知恵」であるとも言えよう。
ＬＴＣＭのように、ノーベル経済学賞受賞者など知識があるだけでは、グローバル金融市場を生き抜いていくことはできないことは明白である。
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